Luego de meses de negociaciones en medio de la pandemia del coronavirus, el Gobierno anunció que llegaron a un acuerdo con los principales acreedores de la Argentina, lo que generará miles de millones de dólares de ahorro para el país y abrirá el camino para dejar atrás el noveno default de la historia. Así lo confirmó esta madrugada el ministro de Economía, Martín Guzmán, en un comunicado difundido por Twitter.
A horas del deadline para el cierre de la última oferta de canje de la deuda de la Argentina, las negociaciones entre los fondos de inversión que poseen el grueso de la deuda externa de la Argentina y el Gobierno lograron marcar un avance y tejer un entendimiento. Así lo confirmó hoy el ministro de Economía por medio de un comunicado de esa cartera.
"La República Argentina y los representantes del Grupo Ad Hoc de Bonistas Argentinos, el Comité de Acreedores de Argentina y el Grupo de Bonistas del Canje y otros tenedores (en conjunto, los "Acreedores que brindan Respaldo") llegaron a un acuerdo en el día de la fecha que les permitirá a los miembros de los tres grupos de acreedores apoyar la propuesta de reestructuración de deuda de Argentina y otorgarle a la República un alivio de deuda significativo", se precisa en el documento.
"Argentina ajustará algunas de las fechas de pago contempladas para los nuevos bonos establecidas en su Invitación del 6 de julio ("la Invitación"), sin aumentar el monto total de los pagos de capital o los pagos de interés que Argentina se compromete a realizar y mejorando al mismo tiempo el valor de la propuesta para la comunidad acreedora", detalla también el comunicado, que especifica los siguientes puntos:
(i) las fechas de pago sobre los Nuevos Bonos serán el 9 de enero y el 9 de julio en lugar del 4 de marzo y el 4 de septiembre,
(ii) los nuevos bonos a ser emitidos como compensación por intereses devengados y compensación por consentimiento adicional comenzarán a amortizar en enero de 2025 y vencerán en julio de 2029,
(iii) los nuevos bonos 2030 en dólares y en Euros comenzarán a amortizar en julio de 2024 y vencerán en julio de 2030, donde la primera cuota tendrá un monto equivalente a la mitad de cada cuota restante, y
(iv) los nuevos bonos 2038 en dólares y en Euros a ser emitidos como contraprestación por los bonos de descuento existentes comenzarán a amortizar en Julio de 2027 y vencerán en enero de 2038.
Impacto en los mercados
La expectativa de un arreglo tras meses de discusiones ayer levantó el optimismo de los inversores y provocó un fuerte rally de los activos argentinos en los mercados. Tras varias semanas de impasse y cruces mediáticos, el Gobierno y los tres grupos que reúnen a los principales fondos que poseen títulos públicos bajo legislación extranjera retomaron las negociaciones durante el fin de semana vía Zoom para llegar a un arreglo económico que cerrará la última brecha de tres dólares entre la última oferta oficial, valuada en 53,5 dólares, y la de los fondos, que pedía 55,7. Esa brecha -que el mercado consideraba mínima y muy salvable -equivalía a unos 2000 millones de dólares repartidos durante las próximas dos décadas.
Tras la nueva ronda de discusiones, el Gobierno y los tres grupos, el Grupo Ad Hoc, liderado por BlackRock, el Grupo Exchange, comandado por Monarch y el Comité de Acreedores de la Argentina (ACC, según sus siglas en inglés) habían logrado darle forma a un "entendimiento preliminar", según dos fuentes al tanto de la negociación. Pero aún restaba poner el arreglo por escrito y pulir los detalles.
El acuerdo entre la Argentina y sus principales acreedores despejaría la salida del default, y le permitiría al gobierno de Alberto Fernández avanzar con la reestructuración de la deuda local y el programa vigente con el Fondo Monetario Internacional (FMI), pasos cruciales para sacar a la economía del pozo en el que cayó a principios de 2018, que se profundizó con la pandemia del coronavirus.
Aunque restaba conocer los detalles del arreglo preliminar, fuentes del mercado indicaban que estará apenas por debajo de los 55 dólares (54,8 dólares) un valor que si bien es más de lo que el Gobierno dijo que el país podía pagar con la última oferta "definitiva", deja para el país una amplia quita en el pago anual de intereses de la deuda que evitará pagar miles de millones de dólares durante las próximas décadas.
Empieza a alejarse el infierno del default
Al final, el Gobierno cedió. Durante los últimos días, Fernández y el ministro de Economía, Martín Guzmán se habían mostrado firmes detrás de la última oferta del Gobierno, mientras los acreedores insistían en mejoras y una nueva negociación. Los cruces mediáticos se intensificaron, y el tiempo se agotó: Guzmán tenía tiempo hasta mañana para decidir si extendía o no el plazo para aceptar esa oferta de canje de deuda. En un primer momento, el Gobierno tenía previsto extender la oferta hasta el 28 de agosto. Pero el fin de semana, el Ejecutivo elevó la presión y dejó trascender que no la prorrogaría, la dejaría caer sin cerrarla y encararía negociaciones con FMI aún sin un acuerdo con los acreedores privados.
Las versiones sobre un posible principio de acuerdo inundaron el mercado desde el mediodía de ayer, cuando empezó a cobrar forma un fuerte rebote de los ADR de los bancos argentinos en Wall Street. Fuentes cercanas a los bonistas confiaron que, luego de semanas de poco contacto, las discusiones se reactivaron en los últimos días con el equipo económico. En el ministerio de Economía dijeron que eran conscientes de los rumores que inundaban el mercado, pero se negaban a confirmar o desmentir la información.
Las negociaciones se habían estancado no sólo por la diferencia económica, sino también por la discusión sobre las cláusulas de los contratos de los bonos, o indenture. Para arrastrar a los acreedores a un acuerdo, el Gobierno se había reservado la posibilidad de reasignar series de bonos en el canje para lograr una adhesión más alta a su oferta, y luego activar una estrategia de canjes secuenciales, conocida con el nombre de "Pac Man". Esa movida había caído muy mal entre los bonistas, que la tildaron de "abusiva".
Una vez cerrado, el acuerdo permitirá curar el noveno default de la historia. La Argentina cayó en un nuevo default "selectivo" en mayo pasado, cuando se venció el período para concretar un pago de intereses de tres bonos Global emitidos por el gobierno de Mauricio Macri por más de 500 millones de dólares. Un acuerdo definitivo por la deuda permitirá reabrir los mercados de deuda, y comenzar a preparar el terreno para reactivar la economía, luego de más de dos años de recesión.
Fuente: LN