Tras el anuncio del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), uno de los ejes del programa económico será el desarme del stock de Lebac, que supera los 1,2 billones de pesos que hoy presionan sobre el balance del Banco Central de la República Argentina (Bcra) y jaquea, cada mes, al mercado cambiario con los famosos "supermartes". Para ello, el Tesoro cancelará parte de las Letras Intransferibles que hoy están en poder del Bcra con pesos que permitirán a la entidad un desarme paulatino de las Lebac, informó AIM.

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"Vamos a terminar cancelando, en tres años, un monto de entre 20.000 y 25.000 millones de dólares de estas letras, con pesos que el Bcra utilizará para cancelar sus letras", definió esta mañana el ministro de Finanzas, Luis Caputo, quien confirmó que parte de los fondos provenientes del acuerdo con el FMI se destinarán a la ejecución de esta operatoria financiera.

La maniobra apunta a realizar una migración desde las letras del Bcra hacia títulos del Tesoro. Según se explicó, Finanzas saldrá al mercado local con emisiones para retirar pesos y luego utilizará esa liquidez para comprar al Bcra parte de sus Letras Intransferibles, bonos que la autoridad monetaria recibió por el giro de fondos al Tesoro. A continuación, el Bcra destinará esos pesos para cancelar parte de su stock de Lebac y así reducir su pasivo.

"Lo que tenemos que hacer es retirar pesos, se los damos al Bcra y con ese dinero, se cancelan Lebac. Con esta maniobra, la cantidad de pesos en el mercado no se modifica", planteó Caputo. Según explicó, las condiciones de los títulos que el Tesoro emitirá para esta operatoria serán determinadas en cada intervención de acuerdo a las condiciones financieras.

De esta manera, el Gobierno oficializa un cambio en la estrategia implementada desde 2016 con respecto al ingreso de divisas, que infló el stock de Lebac al obligar al Bcra primero a emitir pesos para comprar dólares al Tesoro y luego a colocar letras para esterilizar esa emisión, a una alta tasa de interés.

"El proceso que se hizo antes era porque no había demanda en el mercado de cambios para absorber los dólares que teníamos que volcar. Ese mecanismo llevó a pasivos de gran tamaño en la hoja de balance del Central. Ahora cambiaron los objetivos. Hay demanda de dólares y no hay necesidad de que se los vendamos al Bcra. Eso permite que no aumente más esa famosa bola de Lebac, y queremos reducirla", planteó Caputo, quien expuso en el microcine de Hacienda ante ejecutivos del sector financiero y empresas aseguradoras, entre otros referentes del sector.

"En dos o tres años, el balance del Bcra va a lucir mucho mejor. El fin del financiamiento al Tesoro es un punto que no tiene que pasar inadvertido, porque fue por mucho tiempo un problema para el país", agregó Caputo.

La Nación. https://www.lanacion.com.ar/2142119-luis-caputo-explico-la-maniobra-financiera-que-el-gobierno-implementara-para-reducir-los-montos-de-lebac